地产会不会成为宏观交易的预期差.pdfVIP

上期观点复盘

5月4日，我们外发了《宏观交易双月报》的第一期一《未来两个月的五个宏观交易

线索》，提了5月和6月值得关注的五条宏观交易线索，我们在此对其迸行简单的复盘。

宏观线索一：稳增长政策有望推动基建持续发力，基建投资增速或继续保持高位。5

月23日国常会提出支持发行3000亿元铁路建设债券，6月1号国常会要求调增政策性银

行8000亿元信贷额，6月17日水利部提出年水利投资争取达到1万亿元。在疫情影响

施工的情况卜，5月单月基建增速仍然达到了7.9%的较高水平,6月可能进一步上行至12%

左右。基建投资增速数据与我们的预测吻合，不过受到市场风格和地产投资卜滑拖累，建

筑建材产业进资产表现并不突出。

图1：基建投资炳速单月同比

2021-092021-102021-112021-122022-022022-032022-042022-052022-06E

Wind预测注：电月烟速是根据累计增速测算得来

2）上海等地有望陆续复工复产，汽车等疫情受损行业或将修复。上海等地复工，叠

加国务院提出阶段性减征部分乘用车购置才兑600亿元，汽车行业生产和销售