流动性与同业存单跟踪:从一季度经济数据看当前流动性宽松行情.docx

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从一季度经济数据看当前流动性宽松行情 4

狭义流动性 5

央行操作 5

机构融入融出情况 6

回购市场成交情况 8

利率互换 8

政府债 9

下周政府债净缴款:明显增多 9

政府债期限结构 9

同业存单 10

绝对收益率 10

发行和存量情况 10

相对估值 11

风险提示 11

图1:2026年一季度实际经济增速(GDP)开局良好 4

图2:PMI“生产”与“新订单”指数的剪刀差再度转负 4

图3:城镇调查失业率一季度小幅走高 5

图4:人民币贷款明显差于2025年3月份 5

图5:央行短期流动性周度统计(单

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