绿茶集团深度研究报告：中式融合菜领军者，拓店提速与外卖放量共驱成长.docxVIP

投资主题

报告亮点

本报告重点挖掘绿茶作为平价餐饮龙头“优质单店模型+轻资产运营+长生命周期品类”的核心优势：以融合菜为核心载体，具备投资回收快、拓店弹性强的特征，适配当前“追求品质平价”的理性消费趋势。我们认为公司通过小店模型优化、外卖占比提升，能够在平价正餐赛道持续巩固优势地位。

投资逻辑

公司是国内休闲中式餐饮头部企业，以“高性价比+中式美学”为核心定位，全直营模式保障品质与扩张稳定性，品牌在大众餐饮赛道具备强认知度。我们认为，公司未来增长有三重驱动：

门店加速扩张，单店模型优异：公司门店覆盖城市数领先同业，通过小型化门店优化单店模型，加速向低线城市渗透，根据窄门餐眼，截至20