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- 2026-05-07 发布于海南
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投资案件
投资评级与估值
预计天数智芯2026-2028年收入分别为31.6、62.3、90.5亿元人民币，净利润分别为1.0、17.0、32.6亿元人民币。当前公司市值对应PS2027E15x，给予其可比公司市值加权平均PS2027E24x，考虑到国内AICapex巨大空间，给予“买入”评级。
关键假设点
收入：预计公司未来3年下游大客户的收入将实现放量，具体表现为GPU出货量快速增长，2026-2028年天垓系列分别出货8万、15万、23万片，智铠系列分别出货8万、20万、25万片，对应2026-2028年总营业收入分别为31.
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