美格智能2025年年报点评：海外与无线宽带驱动规模扩张，AI模组打开成长空间.docx

从通信模组到“连接+算力”的升级路径

美格智能（002881.SZ）是国内领先的无线通信模组及智能连接解决方案提供商，成立于2007年，并于2017年在深交所上市。公司以蜂窝通信技术为基础，长期深耕4G/5G无线通信模组领域，逐步构建起覆盖通信连接、操作系统及行业应用的产品体系，是国内较早实现规模化出货的模组厂商之一。

公司业务以无线通信模组及解决方案为核心，收入占比超过95%，并围绕模组产品向行业应用层持续延伸，形成“通信连接+操作系统+行业解决方案”的业务结构。具体来看，公司产品涵盖智能模组、数据模组及相关解决方案，广泛应用于无线宽带（FWA）、车联网、工业物联网及智能