联合资信 -保险业首例资本补充债未按期兑付:债项条款设计与风险成因深度解析 202604.docx

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保险业首例资本补充债未按期兑付—债项条款设计与风险成因深度解析

联合资信金融评级一部|刘敏哲蔡彬棋

研究报告2

一、事件回顾:保险公司资本类债券“刚性兑付”预期被打破

2025年9月30日,天安财产保险股份有限公司(以下简称“天安财险”)于2015年发行的规模为53亿元的“15天安财险债”到期。天安财险公告称,因无法确保兑付本息后偿付能力充足率不低于100%且有能力清偿其他负债的本金和利息,因此无法按期兑

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