金融行业投行部分析师投资分析手册.docx

金融行业投行部分析师投资分析手册

第1章宏观政策与宏观经济

1.1货币政策与利率走势分析

央行通过公开市场操作（OMO）在二级市场直接买卖国债，以调节市场流动性。例如，若美联储在2023年9月宣布加息25个基点，会导致美元资产收益率上升，推高美债价格并压低美债收益率，进而引发全球其他货币资产的估值调整。央行调整基准利率（如联邦基金利率或隔夜拆借利率）以引导长期资金成本。例如，当市场利率从4.5%提升至5.0%时，企业借贷成本增加，可能抑制房地产和制造业的投资意愿，从而对信贷需求产生下行压力。

央行实施量化宽松（QE）或量化紧缩（QT）以改变资产价格预期。例如，