国防军工行业深度报告：分布式电厂成AI时代新基建，国产航改、船改、柴改燃迎出海良机.docxVIP

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航空航天与防务团队?行业深度报告

分布式电厂成AI时代新基建，国产航改、船改、柴改燃迎出海良机

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报告摘要

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全球AI数据中心浪潮下，天然气发电需求爆发。为支持大模型训练对算力、存储和网络的极端需求，由亚马逊、谷歌、微软等科技巨头运营的“超大规模数据中心”迅速崛起，电力需求呈指数级增长。电力交付节奏与算力扩张速度的严重错配，使得自建电厂成为常规解。天然气发电几乎是唯一能在规模、稳定性和部署速度上同时满足AI需求的选择，包括燃气轮机、往复式内燃机和SOFC。

重燃产能缺口放大，自建电厂分布式解决方案走向主力。截至2025年底，全球燃气轮机订单总量已达到110GW，但全球制造能力仅能支撑60-70GW,供应缺口巨大。海外三大燃机制造商（通用电气、西门子能源、三菱电力）占据全球三分之二市场，普遍排单至2030年以后。

且供应链瓶颈压制扩产，供给缺口将持续放大。新型电厂采用小型燃机/内燃机提供“桥梁动力”，然后在大型CCGT投入运行后将其作为备份/冗余转移，燃机需求发生转移。

航改燃-改装机组崛起，退役航发抢夺供电订单。航改燃气轮机市场正迎来一股非传统的生力军：从退役的波音747和空客A320飞机上拆解下来的航空发动机，经再制造后转型为25-50