套期保值课件.pptVIP

表6—8基差縮小與買入套期保值（反向市場）現貨市場期貨市場基差7月1日賣出鋁100噸：15800元/噸買入20手9月期鋁合約：價格為15400元/噸400元/噸8月1日買入100噸鋁，價格16000元/噸賣出20手9月期鋁合約，對沖價15700元噸300元/噸套利結果虧損200元/噸盈利300元/噸縮小100元/噸淨盈利100x300-100x200=10000元套期保值第一節套期保值概述一、期貨價格構成要素商品生產成本期貨交易成本—傭金和交易手續費、資金成本期貨商品流通費用—商品運雜費、商品保管費預期利潤—社會平均投資利潤、期貨交易風險利潤二、正向市場與反向市場在正常情況下，期貨價格高於現貨價格，或近期合約價格低於遠期合約價格，稱為正向市場；在特殊情況下，現貨價格高於期貨價格，或近期合約價格高於遠期合約價格，稱為反向市場。三、套期保值的概念傳統的套期保值是指生產經營者在現貨市場上買進或賣出一定量的現貨商品的同時，在期貨市場上賣出或買進與現貨品種相同，數量相當，但方向相反的商品（期貨合約），以一個市場的盈利彌補另一個市場的虧損。四、套期保值的作用套期保值者（Hedger）主要是生產商、加工商、庫存商、貿易商和金融機構。原始動機是消除現貨交易的風險，取得正常的生產經營利