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汽车零部件近期调研更

一、会议基本信息

时间：2025年12月26日（晨会）

主讲人：国金汽车分析师何冠男

调研范围：恒帅股份、伟创电气、岱美股份、爱柯迪、均胜电子、科普达等9

家企业

核心观点：

机器人（“提链”）行情启动，类似2025年7月初行情

汽车零部件板块2026年整体平淡，但出海逻辑强劲，关注海外业务高增长标的

二、机器人（“T链”）行情启动逻辑

时间点对标：当前类似2025年7月初，机器人板块因事件催化（如优必选增资、

云深处股改等）迎来行情

特斯拉催化：预计2026年Q1末（1月底–3月底）特斯拉将给出首批量产指引

情绪传导：龙头公司（如尚纬新材）若持续涨停，可能带动板块情绪

三、重点调研公司更新

1.恒帅股份（电机+机器人）

主业稳健：

客户结构分散，2026年新项目量产预计带来20%增长

毛利率约30%，净利率约20%，盈利能力强

机器人进展：

产品突破技术卡点，特斯拉已审核泰国工厂，重点关注北美工厂量产能力

与特斯拉合作紧密，绕过Tier1直接对接

2026年有望成为机器人电机供应商

2.均胜电子（智能化+机器人）

智能化订单：已获约200亿元订单（韩系、德系、上汽等），2026年智能驾驶

控制器