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美丽田园医疗健康：高端服务消费代表，内生外延构筑长期空间2026年3月18日

美丽田园：双美双保健模式构建价值闭环，内生外延打开长期天花板美丽田园：美与健康领域龙头，多品牌协同巩固领先优势。美丽田园创立于1993年，以高端生活美容起家，通过内生孵化与战略投资持续拓展医美与亚健康等赛道，并先后完成对行业第二、第三大品牌奈瑞儿与思妍丽的战略性收购。目前集团旗下共有美丽田园、贝黎诗、秀可儿、研源医疗，奈瑞儿、思妍丽六大品牌。2019-2021年公司营收从14.05亿元增长至17.81亿元，归母净利润从1.47亿元增长至2.08亿元，依托“双美+双保健”模式，以及外延并购整合，公司业绩实现稳健增长。美容行业：美业市场潜力充足，美丽田园市场地位凸显。1）生活美容：根据弗若斯特沙利文，中国传统美容行业市场规模在2021年达4032亿元，预计2030年将达6402亿元，2021-2030年CAGR为5.3%；市场极为分散，2021年CR5仅0.7%，美丽田园市占率0.2%，位居行业第一。2）医疗美容：根据弗若斯特沙利文，2021年中国非手术医美市场规模达977亿元，预计2030年达4157亿元，2021-2030年CAGR为17.46%；市场相对分散，2021年CR5为6.3%，美丽田园市占率0.6%，位列第四，其凭借“传统美容+非手术医美”的差异化服务组合，在业务重心上与其他参与者形成区隔