年内企业盈利有望保持两位数增长.docxVIP

一、企业盈利修复的核心驱动是价

今年1-3月，规模以上工业企业利润累计同比增速为15.5?，较1-2月提升0.3个百分点。单月来看，3月规上

工业企业利润同比增速15.8?，较1-2月加快0.6个百分点。

利润总量修复的核心驱动是价。对于一季度的利润表现来说，价和利润率都有贡献，但是价的贡献更大。1）从价的角度来看，一季度PPI累计同比增速较前值（1-2月）提升了0.6个百分点。2）从量的角度来看，一季度工业增加值累计同比较前值回落了0.2个百分点。3）从利润率的角度来看，其同比变化仅仅较前值改善0.11个百分点（图2）。相比之下，价的提升是利润