企业权益融资策略与决策解析.pptxVIP

第二讲

权益类工具及其市场运作方略;目录;2.1导论：

资本结构与企业融资方略选择;目录;资本结构是资本市场理论体系的主要组成部分;不同企业组织形式下，企业财务的不同内涵;企业制下，企业特点：;企业制下，企业目标及财务特征变化：;不同企业组织形式下，企业财务的不同内涵;企业现金流(C);2.1.1、资本结构与企业价值;企业负债程度的衡量：各种指标;融资决议能创造价值吗？;融资决议的种类;;在馅饼大小既定的情况下，饼的切割方式成为核心;;BriefIntroduction;不考虑企业税的MM模型：小结;1.利息抵税效应

因为利息是在税前支付，与无杠杆企业相比，杠杆企业因为支付利息所交付的企业所得税较少，这被称为利息抵税（或节税），所减少的税额称作税盾（Taxshield）。

假设两个企业相似的资产和经营情况，且有相似的EBIT流入（永恒现金流）。

;;2.MM命题I（企业税）;Q:有税的MM定理是否能预测普通企业的资本结构？;原因：负债融资有利有弊;债务利用的限制：财务困境成本;财务困境成本的种类：;能降低债务成本吗？——保护性条款

;;2.1.2融资模式与融资次序;优序融资理论的内容;优序融资理论的内容;与优序