资本运营理论与实务复习重点整理版.docxVIP

险小则采用低折现率。缺点：1.净现金流量的测量和折现率较难确定。2.不能从动态角度直接反映投资项目的实际收益水平。3.

险小则采用低折现率。缺点：1.净现金流量的测量和折现率较难确定。2.不能从动态角度直接反映投资项目的实际收益水平。3.当互斥项目投资额不等，或者效益期限不同时，

每期的现金流量不等，需要采用试错法和内插法计算IRR,计算比较复杂。2IRR不能反映投资规模的影响。P128证券投资的产生：证券投资的定义证券和证券投资随着市场

程序1拟定几个筹资方案2确定各方案的资本结构3计算各方案的加权资本成本4通过比较，选择WACC最低的结构为最优资本结构P103资本预算的定义，长期资本投资和资本

经营协同效应1.生产规模经济效益2.管理规模经济效益(二)财务协同效应1.财务能力提高2.合理避税3.预期效应(三)市场份额效应1.横向并购的市场份额效应2.纵

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企业资本的构成形式

企业所拥有的资本构成大致上可以分为以下七种形式：货币资本、实物资本、无形资本、金融资本、管理资本、人力资本、产权资本。

资本的功能

资本具有以下四方面的功能

(1)联结生产要素，形成现实的生产力，推动价值的增值和积累。

(2)联结流通要素，促进商品流通和货币流通，实现剩余价值和分配价值。

(3)资源配置的职能。

(4)激励和约束的职能。

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企业从生产运营转向资本运营的重要意义和作用

1、有