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金融服务行业投行部分析师资本市场研究手册

第1章宏观经济与货币政策导向分析

1.1国内生产总值（GDP）运行与产业景气度监测

核心逻辑是构建“总量与结构”的双维监测框架，将GDP增速作为经济运行的“体温计”，同时通过工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额等分项指标，精准识别经济动能的强弱变化。在测算GDP增速时，分析师需剔除价格因素（如CPI影响），采用同比或环比增长率进行判断，并结合“四象限法”（增长、减速、负增长、停滞）对当前经济所处阶段进行定性描述。

针对产业景气度监测，需建立“产业链传导机制”模型，追踪从原材料价格波动到最终消费品出厂价格的变化路径，特别