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信贷弱需求有待稳增长政策续力

8月13日，人民银行发布7月社融及金融数据。7月社融新增7708亿元，同比多增2342亿元；存量社融增速为8.2%，环比提升0.1个百分点；7月人民币贷款新增2600亿元，同比少增859亿元；人民币贷款同比增速为8.7%，环比下降0.1个百分点；M1增速为-6.6%，环比下降1.6个百分点；M2增速为6.3%，环比上升0.1个百分点。

总体来看，7月信贷投放总量合理适度，支持实体经济的质效持续提升；随着企业直接融资的加速发展和政府债发行的提速，社融有望实现平稳增长——这一系列变化为银行业稳健经营提供适宜的货币环境。

居民存款超季节性下滑幅度收窄，“手工补息”整改进入尾声。7月企业存款减少1.78万亿元，同比多减0.25万亿元；预计主要是受“手工补息”整顿的影响。从4-7月企业存款同比降幅来看，分别少增1.73万亿元、0.66万亿元、1.06万亿元、0.25万亿元，降幅逐渐收窄。根据央行二季度货币政策执行报告，截至6月末，21家全国性银行“手工补息”整改进度已超九成。预计后续月份这一影响因素逐步消退。居民存款减少3300亿元，同比少减4793亿元；非银存款新增7500亿元，同比多增3370亿元。

从流动性情况来看，7月，M2同比增速小幅回升，M1继续负增且环比有所下降，M2与M1的剪刀差进一步扩大。7月，M0、M1、M2分别同比增长12%、-6.6%、6