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欧式期权定价的Black-Scholes模型修正：分红与交易成本的纳入

一、引言：Black-Scholes模型的地位与现实挑战

（一）Black-Scholes模型的核心价值

1973年，Black和Scholes提出的欧式期权定价模型，是现代金融理论发展史上的里程碑式成果，它首次将期权定价从定性分析推向定量计算的严谨框架，为衍生品市场的规范化发展奠定了核心理论基础（BlackScholes,1973）。该模型基于无套利原理，通过构建标的资产与无风险债券的复制组合，推导出期权的理论价值，彻底改变了投资者对衍生品估值的认知，被广泛应用于期权交易报价、风险管理、产品设计等多个领域，成为全球