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(2025年)财务管理典型计算题及答案

一、资本预算决策分析

甲公司拟投资一条自动化生产线，用于生产新型环保材料。相关资料如下：

1.初始投资：设备购置成本900万元，运输及安装费80万元，投产前需垫支营运资金200万元，均于第0年支付。

2.设备预计使用6年，采用直线法折旧，残值率为4%（按购置成本计算）。

3.投产后，预计每年营业收入1200万元，付现成本（含材料、人工等）450万元，所得税税率25%。

4.第6年末设备残值变现收入为40万元（与税法残值一致），垫支的营运资金全额收回。

5.公司要求的必要报酬率为12%。

要求：计算该项目的净现值（NPV）、内含报酬率（IRR）及静态投资回收期（精确到小数点后两位）。

解答：

1.初始现金流出：900+80+200=1180万元。

2.年折旧额：设备原值=900+80=980万元，残值=980×4%=39.2万元，年折旧=(980-39.2)/6=156.8万元。

3.经营期现金流量（第1-5年）：

息税前利润（EBIT）=营业收入-付现成本-折旧=1200-450-156.8=593.2万元；

税后净利润=EBIT×(1-25%)=593.2×0.75=444.9万元；

经营现金流量=净利润+折旧=444.9+156.8=601.7万元（第1-5年每年相同）。

4.第