电子行业西部数据FY26Q3跟踪报告：部分LTA已签至2029年，预计长期数据增长CAGR超25%.docx

品路线图：①HAMR：目前已在四家客户进行认证。40TBePMR驱动器正在三家客户进行认证，并有望在2026下半年开始量产。②UltraSMR：目前两家客户已将几乎全部的EB需求切换至UltraSMR，第三家也正在快速跟进。公司计划在2027年底前完成所有主要客户的UltraSMR认证，并预计约60%的出货

EB将基于UltraSMR的基础。

风险提示：宏观经济下滑，需求复苏不及预期，新品研发不及预期，行业竞争加剧的风险，贸易摩擦风险。

图1：西部数据分季度营收情况 图2：西部数据分季度净利润情况

营业收入（亿美元） yoy

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