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2025年金融行业投资部专员市场研究手册

第1章宏观经济与政策导向

1.1全球及中国宏观经济增长趋势分析

从全球视角看，预计2025年全球GDP增速将温和回升至2.8%左右，受欧美主要经济体通胀回落及财政刺激政策边际效应递减影响，欧洲经济进入“软着陆”通道，但面临高利率维持压力；中国GDP增速预计保持在5%上下，国内“新质生产力”发展迅速，数字经济规模突破40万亿元，但房地产调整周期仍在深化，内需结构有待优化。结合中国数据，2025年国内GDP增速目标设定为5.0%，其中固定资产投资增速预计降至5.5%，显示基建投资占比下降，而高技术制造业投资增速预计回升至12%以上；居民消费率预计从2023年的66%提升至68%，但服务消费占比仍不足30%，消费结构升级缓慢。

全球主要经济体中，美国2025年GDP增速预计为2.1%，受科技巨头盈利波动影响，消费支出增速放缓至1.2%；欧盟2025年GDP增速预计为1.5%，能源转型成本较高导致绿色经济增速低于预期；日本2025年GDP增速预计为0.8%，人口老龄化加速对内需形成巨大压制。中国宏观经济核心特征是“总量温和、结构分化”，2025年PPI（工业生产者出厂价格指数）预计为1.2%，显示制造业成本端压力较大；CPI（居民消费价格指数）预