保险行业资本约束与经营分化：2025Q4保险业偿付能力系列报告.pptx

请务必仔细阅读报告尾部的说明和声明核心结论22025Q4寿险、财险行业盈利同比显著修复，但权益波动加剧投资收益分化，叠加业务资本耗用提升，行业整体偿付能力边际承压、内部分化持续加剧。寿险方面：71家样本公司偿付能力环比走弱态势较为明显，超六成企业核心、综合偿付能力较三季度回落。行业盈利景气度持续上行，当期合计净利润同比大幅走高，多数险企盈利同比改善、扭亏减亏成效显著，头部公司盈利优势持续凸显。当期账面投资收益整体稳健，绝大多数公司单季录得正收益；受权益估值波动影响，行业综合投资收益率同比大面积承压，浮盈变动对险企实际回报扰动加大。财险方面：84家样本呈现结构性分化特征，过半企业核心偿付