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2025年保险行业投资部投资员投资策略操作手册

第1章宏观经济与政策导向分析

1.1全球宏观趋势研判

全球主要经济体（美、欧、日）的利率环境持续处于高位震荡区间，美联储维持高利率以控制通胀，导致全球资本流向寻求更高收益的避险资产，使得债券收益率曲线呈现“陡峭化”特征，这对保险资金配置债券类资产提出了更严格的久期匹配要求。地缘政治冲突加剧，俄乌冲突、中东局势紧张导致全球供应链重构加速，能源价格波动显著，进而推高全球大宗商品（如铜、石油）的长期价格中枢，这要求保险投资部在配置大宗商品期货及相关衍生品时，需建立基于地缘风险溢价模型的风险对冲机制。

新兴市场国家（如印度、东南亚）正处于经