2025年FRM考试真题及核心知识点.docxVIP

2025年FRM考试真题及核心知识点

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

第一部分：市场风险

1.某投资组合包含1000股A股票和500股B股票。A股票的当前价格为50美元，B股票的当前价格为100美元。该组合的Delta值（以股数为单位）是多少？假设A股票的Delta为0.6，B股票的Delta为0.8。

2.简述GARCH模型在市场风险度量中的应用，并说明其与标准VaR模型相比的主要优势和局限性。

3.一家银行持有一份期限为1年的欧洲美元期货合约，合约面值为1000万美元。当前期货价格为98%。如果银行打算对冲利率风险，它应该如何操作？请描述具体的对冲步骤，并简述基差风险的概念。

4.假设某投资组合的日收益率服从正态分布，均值为0.02%，标准差为0.5%。计算该组合在95%置信水平下的1天VaR。

5.什么是“肥尾效应”？在市场风险度量和控制中，如何应对肥尾效应带来的挑战？

第二部分：信用风险

6.解释信用违约概率（PD）、违约损失率（LGD）和违约暴露（EAD）三个概念，并说明它们在信用风险度量中的重要性。

7.简述KMV公司的市场价值模型（LSM模型）的基本原理，并指出该模型的主要假设及其局限性。

8.一家公司发行了面值为1000万美元的5年期债券，目前市场上有对应的信用违约互换（CDS），期限