【华源-2026研报】负极包覆材料量价齐升，沥青基碳纤维制品放量可期.pdfVIP

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2026年05月21日信德新材(301349.SZ)

投资评级：买入（首次）——负极包覆材料量价齐升，沥青基碳纤维制品放量可期

投资要点：

证券分析师

事件：信德新材发布2025年年报2026年一季报，公司2025年实现总营业收入11.61亿元，

查浩

同比+43.28%，实现归母净利润0.39亿元，同比扭亏；公司2026年Q1实现营业收入3.61

SAC：S1350524060004

亿元，同比+48.70%，实现归母净利润0.31亿元，同比+330.34%，符合市场此前预期。

zhahao@

刘晓宁

受益于动力电池+储能超级周期，负极材料满产满销，2025年量价齐升。（1）公司2025年

SAC：S1350523120003

liuxiaoning@负极包覆材料实现营业收入4.80亿元，同比+44.31%，实现毛利率10