银行业角度看4月社融：信贷季节性疲软，存款搬家仍在演进.docx

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银行角度看4月社融：信贷季节性疲软，存款搬家仍在演进 1

一、社融情况：增速小幅下降；信贷与政府债均同比少增 4

二、信贷情况：增速小幅降低，实体加杠杆意愿仍较低 6

三、流动性与存款情况：剪刀差小幅走扩；存款同比多增 10

四、银行投资建议与风险提示 11

图表目录

图表1：社融同比增速 4

图表2：新增社融较上年同期增加情况（亿元） 5

图表3：新增社融结构占比 6

图表4：人民币贷款增加额与人民币贷款余额同比增速（亿，%） 7

图表5：新增贷款同比增加（亿元） 8

图表6：新增表内外票据融资及企业短贷占比新增社融（亿元） 8

图表7：剔除非银和