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证券Ⅱ行业深度报告：β属性减弱的背景下，寻找券商股的α——再论券商股的β属性为什么消失了.docxVIP

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  • 2026-05-25 发布于北京
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证券Ⅱ行业深度报告：β属性减弱的背景下，寻找券商股的α——再论券商股的β属性为什么消失了.docx

    内容目录

    TOC\o1-3\h\z\u券商股β属性显著减弱，估值走势与ROE背离 4

    ROE偏低是制约券商估值提升的核心因素 5

    重资本模式下，ROE中枢走低 6

    对比其他金融同业与海外投行，国内券商杠杆率及ROE均较低 8

    方向性自营头寸降低，业绩弹性降低 9

    现有净资本管理体系下，衍生品等业务增长仍受限 14

    券商如何完成从β到α的转变 15

    并购重组加速行业供给侧改革 15

    乘居民存款搬家之际，财富管理迎来发展东风 17

    投顾队伍持续扩容，从代销金融产品到买方投顾 17

    强化ETF财富管理布局 18

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