金融行业投行部分析师行业研究报告手册.docxVIP

金融行业投行部分析师行业研究报告手册

第1章宏观政策与监管环境

1.1国家宏观经济运行态势

当前中国经济正处于新旧动能转换的关键期，固定资产投资增速由高位回落，但高技术制造业投资保持较快增长，基建投资作为逆周期调节工具持续发力，有效对冲了房地产行业的调整压力，全年基建投资规模预计维持在3.5万亿元以上，显示出较强的政策托底意愿。在消费端，居民消费意愿受收入预期影响有所波动，但新能源汽车、绿色家电等新兴消费品类呈现爆发式增长，2023年新能源汽车销量连续三年突破550万辆，成为拉动内需的重要引擎，带动相关产业链产值显著扩张。

金融信贷结构向实体经济深度倾斜，普惠小微贷款余额同比增长超过15%，专项再贷款工具（如科技创新再贷款、绿色金融再贷款）规模持续扩大，引导金融机构将更多低成本资金配置到高成长、低碳化项目，有效缓解了结构性融资难题。房地产市场进入“以旧换新”深化阶段，保障性住房建设速度加快，商品房销售面积同比降幅收窄至个位数区间，存量房改造升级成为新趋势，城市更新和老旧小区改造资金到位率显著提升，助力改善民生。科技创新成为核心驱动力，国家大基金三期启动，重点投向半导体、、生物制造等硬科技领域，研发投入强度保持在3.5%以上，企业研发人员占比达到行业平均水平的40%以上，形成了一批具有国际竞争力的专精特新“小巨人”企业。

宏观政策组合拳持续释放