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尿素期货月报

UR：出口预期叠加低位库存，尿素期货强势上涨

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2026年5月4日

本月尿素主要逻辑及观点

n国内尿素供给端

4月尿素产量减少产能利用率提升，其中产量在654万吨，环比减幅2.39%，产能利用率91.36%，较上期增加0.78个百分点，较去年同期增加6.84个百分点。本月考虑到

自然天数的减少，整体月产量减少；产能利用率则因本月装置检修损失量减少，产能利用率略有提升，日产仍属于高位水平。4月检修损失量约为50万吨，环比减少3.9

万吨，减幅7.24%，同比减少14.58万吨，减幅22.57%。

n国内尿素需求端

需求呈现出工农交替发力的良好局面，整体较强。主力下游复合肥市场开工率47.27%，环比增加1.32个百分点，同比增加0.65个百分点；主因高氮肥生产旺季来临，多

数复合肥企业按照计划紧密安排生产。本月三聚氰胺产量，产能利用率以继续提升为主，其中国三聚氰胺产能利用率62.16%，较上期增加2.64