广发期货-周敏波-氧化铝、铝、铝合金期货周报20260418.pdfVIP

铝产业链周报

氧化铝：产能过剩与累库惯性主导盘面情

绪，氧化铝承压下行

电解铝：全球供应缺口已成定局，国内去

库持续性有待验证

铝合金：淡季显现，国内社库去化速率放

缓

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广发期货有限公司研究所投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号

2026年4月19日周敏波从业资格：F0284159投资咨询资格：Z0010559

周度观点

品种主要观点操作建议

氧化铝盘面周度承压下行，产能过剩与累库惯性仍主导盘面情绪，本周行业开工率继续小幅上行至76.83%，

山西复产与广西新投产能爬坡合力将周度产量推至166.8万吨。库存端氧化铝厂内库存、港口库存及期货仓单

同步走升，分别增加1.4万吨、2万吨和2.4万吨，仓单总量逼近48万吨的历史高位，行业长期过剩格局未改。