《基金抱团对股价波动的影响实证研究—以白酒行业为例》19000字.docx

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基金抱团对股价波动的影响实证研究—以白酒行业为例

摘要：

近几年来，中国证券市场快速发展，机构投资者数量快速增长，机构投资者因为其庞大的资金量往往能够成为市场的投资方向，并且逐渐出现基金抱团现象，与广大学者研究的羊群行为不同，抱团行为是基于投资者理性思考的基础上而产生的一种一只股票被多家机构持有的现象，本文通过研究基金抱团对于股价波动的影响并且选取具有代表性的白酒行业，使用倾向性匹配得分模型计算平均处理效应ATT，得到以下结论：在一般行情下基金抱团行为会让股票的波动率升高，在基金抱团行为表现出买入行情时，基金抱团行为会让股票的收益率明显升高。根据结论本文提出调整基金经