2025年证券交易与投资手册.docx

2025年证券交易与投资手册

第1章宏观环境与政策导向

1.1全球经济形势分析

全球主要经济体在2025年面临“高通胀与高利率”并存的复杂格局，美联储在2024年底大幅加息后，预计2025年将继续维持高利率环境以抑制通胀，这导致全球流动性收紧，对新兴市场国家的资产价格形成压制。全球制造业PMI数据在2025年上半月普遍低于50点，显示制造业活动持续收缩，供应链成本上升，企业投资意愿下降，从而引发全球贸易摩擦风险加剧。

地缘政治冲突（如俄乌冲突及中东局势）持续影响能源价格，导致全球能源成本居高不下，推高了全球通胀预期，迫使各国央行在降息时面临更大的内部通胀压