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证券研究与分析手册

第1章宏观环境与行业趋势

1.1全球经济与货币政策分析

当前全球经济正处于从“滞胀”向“软着陆”过渡的关键窗口期，主要发达经济体（G7）的通胀率已从2022年的高位回落至2%-3%区间，显示出货币政策由“紧缩”转向“温和宽松”的明确信号。美联储在2024年5月公布了最新利率决议，将联邦基金利率维持在5.25%-5.50%的窄幅区间，旨在通过精准调控抑制核心通胀，同时避免对高利率依赖型经济造成过度冲击，这一政策取向直接影响了全球资本流向。在财政政策方面，美国联邦政府于2024年11月通过了《通胀削减法案》（IRA），计划投入3600