精研科技股票投资分析.docxVIP

**精研科技（股票代码：300709）**是全球领先的**MIM（金属注射成形）零部件制造商**，也是国内首家MIM行业上市公司，2025年12月通过工信部复核的国家制造业单项冠军示范企业。公司正处于从单业务向多业务转型的扩张期，但2025年交出了一份**营收增长34.79%、净利润却腰斩57.12%**的增收不增利成绩单。

##??2025年业绩：营收扩张与盈利收缩并存

|指标|2025年数值|同比增长|核心解读|

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|**营业收入**|29.10亿元|**+34.79%**|规模快速扩张|

|**归母净利润**|**5132万元**|**-57.12%**|??盈利腰斩|

|**扣非净利润**|4288万元|-57.54%|主业利润同步下滑|

|**综合毛利率**|27.90%|-0.90pct|小幅下滑|

|**净利率**|2.32%|-3.69pct|盈利能力显著恶化|

|**经营现金流**|4.48亿元|+24.46%|现金回款良好，与净利润背离|

|**加权平均ROE**|2.36%|大幅下降|股东回报水平下滑|

数据来源：

###分季度表现——Q4单季