海通发展公司深度研究:民营散运强企,有望持续受益于行业需求增量.docx

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TOC\o1-2\h\z\u1、干散货航运:需求有增量,供给仍受限 5

、需求端:西芒杜有望贡献9%铁矿石航运需求增量 5

、供给端:造船意愿偏低,运力净增长或有限 10

2、海通发展:民营散运强企,持续扩张扬帆起航 14

3、盈利预测与评级 17

4、风险提示 18

图表目录

图1:全球干散货航运贸易周转量结构 5

图2:全球干散货航运贸易量结构 6

图3:全球干散货航运贸易平均运距 6

图4:全球铁矿石贸易量与航运贸易量 6

图5:全球铁矿石贸易量-路线结构 6

图6:全球铁矿石进口量-地区结构 7

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