饰品行业深度报告:行业对比|金饰vs金矿——从分红、业绩、历史股价复盘角度分析黄金珠宝行业投资机会.docx

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内容目录

金饰vs金矿:历史分红水平对比,金饰全面占优 4

上市以来平均分红率对比 4

派息融资比对比:金饰回馈已超过融资金额 5

各年度分红率变化趋势 6

金价变动与金饰/金矿业绩相关性:金矿公司更加直接正相关,金饰公司直营反应快于加盟.8

金价历史走势背景回顾 8

单季度:金矿公司收入及利润随金价变化高度正相关 8

单季度:直营金饰公司业绩随金价变化正相关,弹性小于金矿 10

单季度:加盟金饰公司业绩随金价变化,存在明显滞后 11

年化增速角度看,金矿公司或来自资本开支驱动产能扩张,金饰公司更稳健,内生增长质量更高 13

金价变动与金饰/金矿

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