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2025年证券市场研究与发展手册

第1章

证券市场研究与发展手册

1.1全球宏观经济走势与利率动态

美联储货币政策路径预测显示，2025年通胀率有望在2.0%左右稳定，美联储将维持利率在4.5%至5.0%区间，通过“降准不降息”策略抑制通胀，同时避免过度紧缩导致经济衰退风险，这对全球资产定价构成长期支撑。欧洲央行（ECB）在2025年面临更复杂的宏观环境，为平衡能源转型成本与经济增长，预计将逐步退出加息周期，但受能源价格波动影响，其利率决策将呈现“间歇性微调”特征，需密切关注欧洲能源安全指数变化。

日本央行（BOJ）在2025年进入“负利率”常态化阶段，尽管面