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COMMERCIALACCOUNTING会计与公司治理

资本结构与企业创新困境

——基于我国A股上市公司数据的实证分析

李博文

（北京印刷学院北京102600）

【摘要】近年来，创新成为我国重要的发展战略之一。企业作为创新的主体，增加研发投入、提高创新效率是实施创新

发展战略的关键。在企业的经营发展中，决定企业是否可以顺利实施研发创新项目的首要前提是企业是否拥有足够的

资金可以保证研发创新的有序进行，因此融资成为企业必须考虑的问题，企业应维持怎样的既可以满足资金的需要、也

不必承担过多债务压力的资本结构，这一问题值得探讨。文章以我国上市公司2007—2019年之间的数据为研究样本

进行分析。研究发现，资产负债率过高会在一定程度上抑制企业创新，特别是在制造业企业中这一抑制作用更为显著。

【关键词】资本结构；研发创新；融资方式

【中图分类号】F275【文献标识码】A【文章编号】1002-5812（2024）03-0059-