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2025年证券投资咨询业务指南手册

第1章市场环境与宏观政策

1.1全球资本市场发展趋势分析

全球主要经济体央行持续维持高利率环境，以应对通胀压力，导致全球资本市场进入“高利率久期”阶段，利好长期持有债券和现金资产，但对成长型股票估值造成显著压制。新兴市场国家为刺激经济复苏，纷纷推出量化宽松（QE）政策或财政刺激计划，引发全球资本回流新兴市场，但同时也加剧了汇率波动和资本外流风险。

（）技术突破正重塑全球产业链分工，科技股成为全球资本追逐的核心标的，但同时也带来了估值泡沫化风险，需警惕技术迭代不及预期的回调。地缘政治冲突加剧导致全球供应链重构，跨国企业纷纷将产能转移至近岸或友岸