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证券市场法规与监管手册

第1章证券基本法律制度与监管体制

1.1证券发行与交易的基本法律框架

我国《证券法》确立了“公开、公平、公正”的发行与交易原则，并规定公开发行证券必须经国务院证券监督管理机构注册，这是所有证券发行活动的核心法律红线。根据《证券法》规定，首次公开发行（IPO）的发行对象原则上不得超过150人，且其中必须包含至少35名公众投资者，以确保市场结构的合理性和广泛性。

股票发行价格通常采用“价格发现”机制，即由承销商根据市场询价结果确定，但不得低于票面金额，且不得超过股票面值的300%，具体由承销团协商确定。在证券交易环节，《证券法》禁止内幕交易和操纵市