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投资者情绪对公司债收益率的异质性影响：理论与实证

一、引言

1.1研究背景与意义

1.1.1研究背景

在金融市场中，投资者情绪一直是一个备受关注的重要因素。投资者情绪并非简单的个体心理状态，它是投资者对市场的整体乐观或悲观态度，以及由此产生的投资热情或恐惧心理，其波动受到宏观经济形势、政策变化、公司业绩、媒体报道、社会舆论以及投资者自身的认知偏差、风险偏好等多种因素的共同影响。这种情绪的波动不仅会直接左右个体投资者的买卖决策，还会通过市场参与者之间的相互作用引发群体行为，进而对证券市场的价格走势、交易量、波动性以及资源配置效率产生深远影响。

以股票市场为例，在2020年初新冠疫情爆发