中国中免(601888)免税业务迎来新机遇，免税龙头优势尽显.docxVIP

中国中免（601888.SH）

免税业务迎来新机遇，免税龙头优势尽显

财务指标

2024A

2025A

2026E

2027E

2028E

营业收入（百万元）

56,474

53,694

58,745

65,495

72,363

增长率yoy（%）

-16.4

-4.9

9.4

11.5

10.5

归母净利润（百万元）

4,267

3,586

5,003

5,927

6,991

增长率yoy（%）

-36.4

-16.0

39.5

18.5

18.0

ROE（%）

8.0

6.0

7.9

8.6

9.4

EPS最新摊薄（元）

2.05

1.73

2.41

2.85

3.36

P/E（倍）

27.8

33.0

23.7

20.0

16.9

P/B（倍）

2.1

2.1

2.0

1.8

1.7

资料来源：聚源数据，公司财报，

中国中免为全球最大的旅游零售运营商，经营业绩端企稳。根据中国中免港股招股书，中国中免成立于1984年，经过发展，公司已成为全球最大的旅游零售运营商，专注为境内外旅客、中高端消费者提供优质的免税和有税商品销售服务以及全方位购物体验。根据中国中免2025年年报，2025年中国中免紧抓提质增效，深化创新发展，实现营业收入536.94亿元，同比下降4.92%；实现归属于上市公司股东的净利润35.86亿元，同比下降15.96%。根据中国