宏观点评:分化加深的5月经济.docx

图表目录

图1: 2026年1月到2026年5月经济数据核心分项增速 4

图2: 2026年5月工业增加值增速变化:上游和中游“降温”,下游“升温” 6

图3: 分行业工业增加值2026年4-5月当月同比:下游上游中游 8

图4: 分行业工业增加值当月同比变动趋势:下游部分制造行业工增同比维持高景气度 8

图5: 2026年5月,参与补贴的商品零售额增速继续下行 10

图6: 2026年5月,建筑建材限额以上商品零售额同比-27.3? 11

图7: 服务消费相较于商品消费韧性仍强 11

图8: 2026年

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