信用:债市调整遇上跨季赎回.docx

目录

市场回顾:资金紧、信用调整 3

近期表现:信用债跟随债市上行 3

一级融资:供给逐步恢复 4

机构行为:非银买入力度边际回落 5

信用择券的思路 6

长信用仍需等待 6

中短信用债扛跌能力未发生太大变化 9

寻找更具骑乘效应的信用债 10

风险提示 12

图表目录

图1:中债估值收益率变动(2026/6/12vs2026/6/5) 3

图2:信用利差变动(2026/6/12vs2026/6/5) 3

图3:信用债收益率走势 3

图4:信用利差走势 3

图5:过去2年信用债收益率分位数和信用利差分位数 4

图6:非金信用债月度

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