农林牧渔-行业周报：极端行情下重视具备催化驱动的农业配置.docxVIP

农林牧渔

极端行情下重视具备催化驱动的农业配置

本周热点：经历了近一个月市场情绪的集中演绎，农业板块20个交易日跌幅11%，60个交易日跌幅12%，年初至今板块排名倒数第五，跌幅13.48%。究基本面的根，其原因来自猪价创下新低后快速反弹打乱短期快速去化的预期，来自政策落地后坚定却略显温和的表述，来自企业端底气仍在的经营，来自散户监测端坚持的体重，板块逻辑的延缓加速了资金的离场和苛刻的审视。但我们仍应该关注到，当前龙头猪企的估值来到7年头均市值新低，产业去化正在加速（涌益咨询5月能繁母猪存栏量环比-0.85%），产业变化或将迎来超预期。

在这个时间点，生猪周期的脉络依旧是清晰的，估值经得起苛刻的审视，超预期的催化或许正在路上，生猪板块的配置已经具备短中长期的性价比，同步将带动生猪相关产品价格、上游生产资料配套如饲料等走出低迷周期，建议重点关注。

生猪养殖：本周全国瘦肉型肉猪出栏价9.37元/kg，较上周下跌0.7%，本周猪肉平均批发价14.37元/kg，较上周下跌0.4%。当前估值位于相对低位，关注估值与成本性价比凸显的龙头及低成本高成长标的，关注牧原股份、温氏股份、德康农牧、神农集团、巨星农牧、新希望、立华股份等。

家禽养殖：白羽鸡方面，毛鸡平均价7.49元/公斤，较上周持平，主产区鸡产品平均价8.95元/公斤，较上周持平