有色（铝）周报：中东局势缓和难改短缺，国内去库助推铝价反弹.docxVIP

中东局势缓和难改短缺，

国内去库助推铝价反弹

有色（铝）/2026-6-14

领/先/的/衍/生/品/金/融/服/务/品/牌/公/司

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核心观点

国内终端消费仍有压力，来自家电、建筑市场的铝消费继续走弱，光伏用铝仍未摆脱收缩状态。不过在新能源汽车重

回高增长通道以及算力市场的强劲带动下，总体消费有韧性，出口则继续发力，在供应变化不大的情况下，国内库存

逐步去化，而海外短缺的格局不改，基本面支撑仍较强。随着美伊达成谅解备忘录，局势缓和，市场风险偏好也有望

改善，刺激铝价反弹。建议逢低偏多操作。

u美国通胀继续上升，不过加息担忧稍有缓解。

u中东紧张局势基本趋于尾声，有利于市场风险偏好回归。

u海湾停产产能暂难恢复运行，海外供应短缺将持续。

u国内消费季节性走弱，但新能源及算力市场带来消费动力。

u国内供应阶段性稳定，不排除后期也有对超产干预的情况。

u国内库存去化，给予价格支撑。

领/先/的/衍/生/品/金/融/服/务/品/牌/公/司

01

铝行情回顾

沪铝表现

u本周沪铝触底反弹。铝价在跌至阶段性低位后企稳并有所反弹。

u前期市场沉浸在美国超预期的非农数据带来的加息担忧中，铝价连日下挫。

u周内美伊局势再度紧张，并再度发生军事冲突，致使市场情绪再度紧绷，避险需求上升，铝价继续承压下行。沪铝主力合约一度跌破2.