百奥赛图-B模式动物与千鼠万抗双轮驱动，AI与赋能全球新药研发.docx

投资案件

投资评级与估值

我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为4.23亿、6.61亿、9.56亿，同比增长分别为144.07%、56.3%、44.68%。根据公司所属板块及主营业务，我们选取昭衍新药、成都先导、药康生物等企业作为可比公司。目前公司股价对应38倍2026年

PE，我们给予公司2026年平均估值47倍PE，对应市值为228亿港元，目前市值183

亿港元，对应24.5%的上涨空间，首次覆盖给予“买入”评级。

关键假设点

我们对公司主要业务板块2026-2028年收入做如下预测：

（1）临床前药理药效评价：公司临床前药理药效评价