大族激光(002008)激光平台型龙头，AI算力+苹果3D打印双轮驱动.pptxVIP

激光平台型龙头，AI算力+苹果3D打印双轮驱动

投资逻辑一：AI算力驱动PCB设备需求大幅增长

美国五大头部云厂商2026年资本开支预计达6600-6900亿美元，较2025年水平接近翻倍。AI算力投资的持续扩张直接拉动高端PCB需求——高端PCB需求快速增长（据Prismark，18层以上PCB单价约为12-16层的3倍）。

子公司大族数控是全球最大PCB专用设备商，2025年报营收57.73亿元（同比+72.7%），扣非净利润8.21亿元（同比+82.2%），毛利率回升至35.12%。NVIDIAVeraRubin平台PCB层数跃升至44-78层，超快激光钻孔批量交付打开高毛利增量空间。大族数控毛利率从2024Q1低点26.5%大幅回升至2025全年35.12%。

投资逻辑二：苹果创新周期叠加3D打印期权。

苹果产品创新的每一轮迭代都带来激光设备的增量需求。苹果3D打印应用正从单一零部件走向多产品线全面渗透。苹果Watch/iPhone已导入钛合金LPBF3D打印，Bloomberg报道苹果正攻克铝合金3D打印。看好子公司大族聚维是行业内唯一拥有核心部件全自主研发能力的SLM金属3D打印设备