证券行业_蛰伏再出发_券商投资观点_27页_5mb.pptxVIP

2025APB-ROEPB-ROEROEA?2026 16 3 3119A 2026?-1+2?

PB-ROE2025APB-ROEPB-ROEROEA资料来源：，长城证券产业金融研究院， 为 年至前三季度和年一季度的均值差；四季度至时间区间为 年较 年增幅

?A

?2026 1 1480%100%2026 14ETF

?2026 16 3 3119A 2026

居民新增人民币存款非银金融新增人民币存款?

?2026 536.520254.2ETFifind2023 12026 1

-3 1 0.81.2% 1.5% 0.6%ETF2026 5 ETF ETF 0.15% 0.50%IPO5%-9%??1AB23

-2025 12ROE?4343.44RO20252026Q12026Q16.11%13 17 2025 ROE 14%11–17III≥10.5%6–12C-ROSS3.3–5.0+LCR

233.5447.69%63.8372.16%20.73%16.62136.6941.48%45.7178.02%24.88%7.5792.0530.73%23.6584.89%15.19%10.6483.50-53.69%29.51-54.17%16.53%7.4425.6918.22%5.3061.59%9.08%6.5321.02115.21%11.32