银行业跨境流动性跟踪：跨境回流稳居同期高位，央行操作转向对冲收紧-260616.pptxVIP

动美元走弱。拉长周期看，国内产业竞争力持续巩固，海内外要素价格中长期分化，货物贸易高顺差

具备持续性；高水平对外开放持续推进，非贸易项下逆差持续收敛，人民币的强势预计仍是中期趋势。

随着套利回报率继续处于负值区间，5月跨境资金保持净流入。5月银行代客涉外收付款顺差4,276

亿元，顺差环比基本持平、同比大幅走扩1,901亿元，主要驱动有三：货物贸易仍是资金净流入的主要渠道，进出口增速继续超预期，货物贸易涉外收付款顺差同比大幅走扩710亿元；随着我国对外开放力度加大，服务贸易涉外收付款逆差同比大幅收窄207亿元；外资企业分红派息支出季节性增加，外资总体净买入境内