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锡周报：美联储偏鹰，锡价承压

综合分析及操作策略

n宏观面

美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变，该利率决议符合市场预期，但暗示鹰派倾向。

n锡矿

4月锡矿进口数据环比小幅下降，2026年4月中国进口锡精矿共15720.18实物吨（折合约5371.25金属吨）同比增长15.11%，环比下降9.73%。2026年1-4月累计进口锡矿约22481.05金属吨，累计同比增长35.97%。

4月自缅甸进口数据基本符合预期，前期由于炸药受阻及抽水问题影响环比下滑，4月自缅甸进口量为5677.67实物吨（折合约1237.14金属吨）同比增长20.36%，环比下降

21.05%，预计5月自缅甸进口锡矿量仍小幅下滑。

4月非洲地区进口锡矿环比小幅上升，预计5月进口量持稳为主。目前非洲刚果（金）埃博拉疫情有所扩散，但目前暂未影响关键锡矿生产及运输，短期暂未有明显扰动，长期疫情危险性仍需关注。

n精锡产量及进出口

2026年5月国内精炼锡产量15170吨，环比增加3.41%，同比增加2.22%。5月国内精炼锡再生产量3000吨，环比持平增加1.69%，同比减少12.28%。

2026年4月进口精锡2802吨，同比增加148.4%，环比减少14.77%，年初至今进口窗口打开且维持较高利润，大部分贸易商都在锁定盘面拿货，预计后